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A股被纳入MSCI,不转变投资方式将损失巨大

  北京时间6月21日凌晨,MSCI官方宣布将A股纳入全球新兴市场指数体系。这到底意味着什么,其实大部分投资者并不清楚,只知道是利好消息,但这似乎已经足够了,反正炒概念不嫌事大。

  实际上全球大部分国家,包括很多新兴国家的股市早就被纳入MSCI了,去年巴基斯坦股市也被纳入。这并不意味着股市从此就变了个样,单纯炒作MSCI这个事情,没有任何意义,因为你不知道接下来发生的真正的巨大变化是什么,自己应该如何历史性的调整投资策略。

  首先,A股被纳入MSCI,会加速A股去散户化

  中国正在做投资者分级制度,可能未来很多投资者就买不了一些股票了,其目的也是尽可能的降低散户投资比例。

  关注“肖磊看市”微信公众号的投资者应该都知道,去年五月份我专门撰文,强力推荐过A股的指数基金,比如沪深300,从目前的情况看,表现良好,趋势也很好。这并不是因为我有多大的预测能力,而是我判断中国股市的去散户化是趋势,A股被纳入MSCI将加快这一步伐。

  具体原因是,随着中国经济高速增长的结束,大部分投资者对投资回报的预期在逐渐下降;另外,当一个市场进入到信息越来越对称的时候,靠内幕交易来赚钱的空间会越来越小,跟风炒作的散户获得的收益会越来越低,指数基金的吸引力会猛增,随着股指类ETF基金的指数级增长,将反作用于成分股,成分股推动指数继续上涨(美股牛市就是这么来的)。

  A股被纳入MSCI,真正的改变在于,整个市场对指数基金的需求会越来越大,因为全球有超过950只ETF基金以其为追踪标的、全球前100大资产管理者基本都是其客户。而此次被纳入MSCI的几百只A股股票(前期只有200只左右,明年生效),基本上都是沪深300等里面的成分股。

  其次,要算大账,不要算小账

  看到很多分析开始掰指头算,A股被纳入MSCI,具体会给A股带来多少资金,具体利好哪些股票,具体每只股票大概会有多少资金流入,甚至直接会算出能带来多少涨幅。这种分析我认为是算小账,是典型的荐股和散户思维。

  关于A股被纳入MSCI,一定要算一笔大账,实际上它真正的意义在于,就像中国十多年前成功加入WTO一样,你不能用一个行业或一个单独的企业来算其利益的大小。

  MSCI明晟CEO费尔南德斯在A股被纳入MSCI消息宣布之后表示,证监会副主席方星海在MSCI此次决定中发挥了巨大的作用。实际上早在今年的1月,方星海在冬季达沃斯上跟纽交所主席交流的时候,就提到,全球化不可倒退,中国要坚持全球化,并让更多国家都能从中受益;中国还要改变IPO问题。这话看上去很虚,但如果没有全球化的意志,中国就不会朝着那个方向改革,股市尤其如此。

  A股被纳入MSCI,可以说从某种程度上会加速全球资本市场对中国股市的冲击,这种冲击不仅仅是资金层面,而是监管、改革,以及发行和退市体系等等。中国股市改革之所以艰难,其中一个原因就在于外部的力量对其作用力太弱,在国内较封闭的情况下,一个意见领袖,就可能阻止一次改革。这种状况在A股被纳入MSCI后会有很大的改变,也就是说可以倒逼改革。这是大事。

  最后,散户需要尽快摒弃个股思维,选择投资指数基金

  近期以来,因股市表现疲弱,对IPO等改革争议巨大,但实际上沪深300、上证50等指数持续走高,这不是偶然。随着A股被纳入MSCI等,更多基金会被动将资金分配到指数基金里面,但这并不意味着你选择好的成分股,就能跑赢指数。

  2008年金融危机爆发前,巴菲特与金融“高才生”特德·塞德斯(对冲基金Protégé合伙人公司总裁),二人打赌,自2008年1月1日起,谁的投资方法能在今后10年首先胜出,输的一方要掏出100万美元(捐给慈善机构)。巴菲特选择了美国先锋集团旗下基于标普500指数的基金。塞德斯利用集团5只基金,投向其他对冲基金(被认为最牛的对冲基金产品组合)。去年二月,特德·塞德斯举手投降,原因是六年多来,巴菲特选择的这只基金自2008年以来盈利63.5%,而塞德斯的“基金套基金”策略给投资者的回报率仅为19.6%。

  虽然中国股市跟美国股市有很大的差距,但巴菲特之所以敢打赌,是因为他知道股市正常的逻辑是什么。实际上大部分投资者是不适合炒个股的,就像特德·塞德斯这样的高手,长期看也很难跑赢指数。

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