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全球流动性大洗牌 QDII投资成焦点

  原标题:全球流动性大洗牌 QDII投资成焦点

  □金牛理财网 肖彦昊

  11月9日,美国大选终落帷幕,特朗普意外当选带来全球金融市场巨震,其强势的财政政策主张助推美元指数不断攀高,全球流动性面临重新洗牌。受美元走强影响,11月美元对人民币汇率一路往上,直逼7元关口,引发市场对人民币持续贬值的担忧。

  截至11月30日,自美国大选结果公布以来,美元对在岸人民币即期汇率跌幅约1.58%,美元对离岸人民币即期汇率跌幅约为1.74%。美元是世界范围内的锚货币,美元走强会带来全球经济流动性的冲击。横向来看,以11月8日为基期计算,特朗普当选以来日元对美元即期汇率贬值超8.4%、韩元贬值约4.31%、欧元贬值约4.33%,相比之下,这场风波中,人民币贬值幅度在世界主要币种中并不算大。

  另一方面,汇率本身代表不同币种间的兑换比例,反映着一国的资产价格。统计局相关数据显示,我国出口数据整体上没有出现大的异常,在利用外资方面,截至10月份,我国实际使用外资金额累计同比涨幅为4.2%,表明人民币汇率维持相对稳定是有一定支撑的。长期来看,我国目前正处在不断改革的进程中,经济体不断实现结构优化,孕育新的增长动力,未来发展前景看好。因此总体上说,人民币汇率具有一定的基本面支撑,持续的、大幅的贬值出现概率不会特别大。

  在全球流动性大洗牌的背景下,投资海外市场的QDII型基金成为大家关注的焦点。截至12月1日,今年以来QDII型基金市场平均涨幅为8.35%,11月平均涨幅为1.69%,与债券型基金、股票型基金等其他类型基金相比,业绩十分靠前,海外淘金确为今年的一个亮点。

  从投资区域上看,据最新季报数据,拥有明确投资地区的QDII型基金共有80只,其中主要投资于美国地区的QDII型基金有37只,主要投资于中国香港地区的有42只。业绩上看,截至12月1日,在近一年和近一月两个维度,主投美国地区的QDII型基金整体上较主投香港地区的QDII型基金表现更优,其中前者近一年涨幅约为8.14%,近一月涨幅为2.89%,后者近一年涨幅为4.18%,近一月涨幅约为0.86%。

  进一步分析投资不同区域QDII型基金的重仓行业可以看到,不论是主投美国地区还是主投香港地区的QDII型基金,在行业选择上都比较青睐于信息科技行业和金融行业。在主投美国地区的基金中,以信息科技为第一重仓行业的QDII型基金有12只,对信息技术行业的平均持仓为48.43%;以金融为第一重仓行业的QDII型基金有10只,对金融行业的平均持仓为45.25%。在主投香港地区的基金中,以信息科技为第一重仓行业的QDII型基金有19只,对信息科技行业的平均持仓为25.3%;以金融为第一重仓行业的QDII型基金有13只,对金融行业的平均持仓为43.2%。

  统计全市场QDII型基金第一重仓行业情况,近一年和近一个月涨幅较好的有原材料和能源,重仓这两个行业的QDII型基金近一年平均涨幅分别为39.17%和15.17%,近一月平均涨幅分别为5.38%和10.04%;综合月、季、年三个维度涨幅情况,重仓医疗保健行业的QDII型基金涨幅比较靠后。

  总的来说,人民币汇率整体上仍有一定的支撑,11月以来的人民币汇率大幅抬高,更多的是受美元走强影响而出现的被动贬值。短期来看,国际社会目前仍有诸多变数,美元加息、意大利修宪公投等都将影响美元走势,同时国内对资本外流的管制也在加强,人民币汇率不具“无底洞”的贬值空间。

  结合QDII基金过往业绩特征及当前国际环境,建议投资者可适当关注主投美国地区,受益于特朗普新政的有关基金,如上投摩根全球天然资源等。此外,深港通也将于12月5日正式开通,在当前国内普遍出现“资产荒”的时点,资金南下或能助推港股行情,投资者对于嘉实恒生中国企业、易方达亚洲精选等主投香港市场的QDII型基金也可加以关注。

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